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▲紐約噴射機21歲菜鳥四分衛達諾（Sam Darnold）。（圖／達志影像／美聯社）
記者路皓惟／綜合報導
紐約噴射機開幕戰大膽啟用21歲菜鳥四分衛達諾（Sam Darnold），他是1970年AFL和NFL聯盟合併後，開幕戰史上最年輕的先發四分衛，一舉一動都被外界放大檢視，在龐大的紐約媒體壓力下，他11日率領噴射機48比17擊敗底特律雄獅，證明自己選秀探花的身手。
此戰開賽達諾就犯下要命錯誤，職業生涯第一次傳球，被雄獅安全衛迪格斯（Quandre Diggs）抄截達陣，他也成為NFL史上第3位在職業生涯首次傳球就傳出抄截的菜鳥四分衛，前2位分別是已退役的名將法弗（Brett Favre），以及坦帕灣海盜四分衛溫斯頓（Jameis Winston）。
雖然開賽就遭震撼教育，但達諾很快就振作，他說：「各位我不打算說謊，那一球被抄截，我真的是太緊張了。不過在那之後，我把它拋諸腦後放手一博，反正再差也沒有比這個差了。」
在被抄截之後，達諾展現傳球精準度和快狠準的決策能力，與外接手安德森（Robby Anderson）聯手完成41碼達陣，傳出生涯首次達陣。整場他21次傳球完成16次，成功率高達8成，傳出198碼，送出2次達陣。
身為史上最年輕先發四分衛，達諾賽前並不被看好，但本場比賽結束後，他展現出領導特質，也贏得隊上成員們的尊重，總教練鮑爾斯（Todd Bowles）給予極高評價，「他從不退縮，甚至沒有眨眼。」
達諾畢業於南加大，在今年選秀會第一輪第3順位被噴射機挑上，球探評價他具有絕佳的身材，能夠冷靜掃視全場，傳球果斷，臂力強且具有準度，成長模板是小馬明星四分衛拉克（Andrew Luck）。
★圖片為版權照片，由達志影像供《ETtoday新聞雲》專用，任何網站、報刊、電視台未經達志影像許可，不得部分或全部轉載！
文／Smart智富雜誌黃嫈琪
如果沒有真正搞懂財報數據的意義，很有可能造成投資上的誤判。財報專家蕭世斌（怪老子）指出，投資者一定要徹底了解財報整體架構，才能正確解讀企業的獲利能力以及財務結構，進而找到能長期持有的好公司。
由於，近年台股財報配合國際財務報導準則（IFRSs）做了調整，他便將這項變化的影響寫《怪老子帶你看懂財報選好股全新增修版》，對剛開始學習的新手或已在運用財報投資的人，這都是一本案頭必備的財報教戰經典。
怪老子表示，在分析財報時，如果不了解其中的意義，恐對數據做出錯誤的解讀。他在第2章解IVECO/台宇-汽車隔熱紙切割讀「資產負債表」時，就舉例說明，大家常看到媒體報導某公司「1年賺1個股本」這句話，很多人都不清楚這到底代表什麼意思。假設A公司股本10億元（若面額10元，則為1億股），當年淨利10億元，EPS（每股盈餘）即為10元，所以是股東投入了10億元，營運就賺回了10億元，年報酬率高達100%？這樣的觀念當然是錯誤的，投資人應要釐清下列2個重點：
1.股本並不等於股東投入資金：只有一種狀況除外，那就是公司剛成立時，以股東投入的資金為股本，此時股本金額等於權益金額，因為其他權益科目的金額都是零。
然而，隨著公司盈餘年年增加，沒有配給股東的盈餘就會歸入權益底下的「保留盈餘」；當公司溢價發行股票，股價超過面額的金額則會歸入權益底下的「資本公積」。保留盈餘和資本公積就相當於股東再投入的金額，和股本共同成為權益的一部分。這時候股本的意義，只剩下計算股數而已，代表這家公司賺的錢會被分成多少份；擁有愈多股數，就能分到愈多盈餘。因此，權益的總額（股本＋保留盈餘＋資本公積......等）才是股東投入的總資金。
2.股東的報酬率不是看EPS，而是看ROE：盈餘代表公司獲利的總額，但是每個股東擁有的股數不一樣，在?量公司能為股東賺到多少錢時，就會以每股為單位。EPS為10元，確實是賺了1個股本沒錯，但並不代表股東的投資報酬率100%，兩者的意義完全不一樣。
股東的投資報酬率又該怎麼計算呢？很簡單，就是股東權益報酬率（ROE）的觀念，我們用一個簡單的算式來理解：「盈餘（本期淨利）／淨值（權益）」。如果要以每股為單位，只要把算式改為「EPS／每股淨值」即可。
以大立光（3008）為例，2017年EPS達193.65元，相當於賺了19個股本，彷彿賺了1900%投資報酬率，但每股投入金額（每股淨值）卻是高達688.81元，簡單計算股東的投資報酬率只有28.1%（＝EPS193.65元／每股淨值688.81元）。而股價跟EPS高度相關，即便市場只給予10倍本益比，合理股價也是1,930元（＝EPS 193.65元×本益比10倍）；難怪大立光成為台灣股市的股王，2017年股價最高漲到6,075元，創下台股歷史紀錄。
大立光可以說是台股當中，股東投資報酬率最高的企業嗎？那可不見得。仔細看大立光2017年底母公司的權益會計科目，總權益將近924億元，股本卻只有13億4,100多萬元，股本僅占權益1.45%；可見大立光股本非常小、在外流通股數並不多。
來看大立光2010～2017年財報當中的股本、權益與盈餘數字，它的稅後淨利年年增加，股本一直維持不變，EPS也持續飆高。
股本沒有增加，並不代表股東再投入金額沒有增加；像大立光有近924億元的權益中，不僅只有股本這個項目，另外有將近919億元是「保留盈餘」，可見大立光把許多盈餘留在公司內，沒有配給股東，而留下來的保留盈餘，就可視為股東再投入的資金。
因此，大立光即便賺了19個股本，也不代表股東的投資報酬率高達1900%，這兩者有很大的差別。要計算股東的投資報酬率，不能只用股本去算，而是要用整體的權益去算。
大立光的股本僅占權益的1.45%，這代表只要ROE達到1.45%，就可以賺1個股本。換句話說，如果定存年利率為1.45%，經營者只要將股東的投入拿去做定存，也幾乎可以賺1個股本，相信這不是股東真正想要的。因此，以賺幾個股本來判斷公司的獲利能力或股東投資報酬率，並不實際。
股東投資報酬率應該要用ROE來判斷，大立光在2017年的ROE是30.7%（此處的ROE以「稅後淨利／平均權益」計算），這樣的經營績效確實非常好，可是我們還不能說它是台股當中股東投資報酬率最高的公司，畢竟還是有其他企業的ROE高於大立光。
怪老子強調，要評估公司為股東賺錢的績效，就要採取正確的指標才行；這就是為何股神華倫．巴菲特那麼重視股東權益報酬率，因為它才能真正反映投資績效。
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▲ 川普預計於12月1日晚宴期間與習近平會談，這也是中美貿易戰爆發後雙方首次會面。（圖／路透社）
國際中心／綜合報導
美國總統川普已經抵達阿根廷，準備參與G20峰會。他29日在推特上表示，由於對中國開徵關稅，美國國庫正流入數十億美元，但是還有很漫長的路要走，「如果企業不想支付關稅，那就來美國建廠，否則就讓我國比以往任何時期都來得富裕吧！」川普預計於布宜諾斯艾利斯時間12月1日（台灣時間2日上午）晚宴期間與習近平會談，商討化解貿易爭端的對策，這也是中美貿易戰爆發後雙方首次會面。
峰會前夕，美國貿易代表萊特海澤（Robert Lighthizer）28日表示，正在研究如何對中國大陸進口汽車課徵40%關稅，與中方對美方汽車施加的關稅同等。「奉總統指示，我將研究所有適用的工具，以實現汽車關稅對等。」中國原本將對外國車課徵的關稅降至15%，但貿易戰開打後，就將美國汽車關稅調至40%，幾乎等於目前美對中車課徵27.5%關稅的1.5倍。
Billions of Dollars are pouring into the coffers of the U.S.A. because of the Tariffs being charged to China, and there is a long way to go. If companies don't want to pay Tariffs, build in the U.S.A. Otherwise, lets just make our Country richer than ever before!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 2018年11月29日
此外，川普20日揚言，「如果我們沒有達成協議，我還有另外價值2500億美元的關稅。相信我，我會對他們施加關稅，因為中國許多、許Bugatti/布卡堤-電腦切割成型隔熱紙多年來一直在敲詐我國。有我在，他們不會再敲詐我們。」白宮首席經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）先前表示，川普對於與中方達成貿易協議仍持樂觀態度，但必須符合美國利益。
在這場全球經濟產值超過4/5的G20峰會中，美中貿易戰、英國脫歐，以及烏克蘭與俄羅斯黑海衝突等議題都會是焦點。川普在行前突然在推特上宣布，因為俄羅斯扣留烏克蘭船隻的危機問題尚未解決，因此取消原定在G20期間與俄國總統普丁（Vladimir Putin）的會晤。不過，「川習會」目前仍照常舉行，《法新社》指出，有專家認為川普和習近平可能就貿易戰問題「暫時停火」。
▼ 川普目前已經抵達阿根廷。
Just landed in Argentina with @FLOTUS Melania! #G20Summit pic.twitter.com/Zg15gmPazF
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 2018年11月30日
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文／Smart智富雜誌黃嫈琪
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怪老子表示，在分析財報時，如果不了解其中的意義，恐對數據做出錯誤的解讀。他在第2章解讀「資產負債表」時，就舉例說明，大家常看到媒體報導某公司「1年賺1個股本」這句話，很多人都不清楚這到底代表什麼意思。假設A公司股本10億元（若面額10元，則為1億股），當年淨利10億元，EPS（每股盈餘）即為10元，所以是股東投入了10億元，營運就賺回了10億元，年報酬率高達100%？這樣的觀念當然是錯誤的，投資人應要釐清下列2個重點：
1.股本並不等於股東投入資金：只有一種狀況除外，那就是公司剛成立時，以股東投入的資金為股本，此時股本金額等於權益金額，因為其他權益科目的金額都是零。
然而，隨著公司盈餘年年增加，沒有配給股東的盈餘就會歸入權益底下的「保留盈餘」；當公司溢價發行股票，股價超過面額的金額則會歸入權益底下的「資本公積」。保留盈餘和資本公積就相當於股東再投入的金額，和股本共同成為權益的一部分。這時候股本的意義，只剩下計算股數而已，代表這家公司賺的錢會被分成多少份；擁有愈多股數，就能分到愈多盈餘。因此，權益的總額（股本＋保留盈餘＋資本公積......等）才是股東投入的總資金。
2.股東的報酬率不是看EPS，而是看ROE：盈餘代表公司獲利的總額，但是每個股東擁有的股數不一樣，在?量公司能為股東賺到多少錢時，就會以每股為單位。EPS為10元，確實是賺了1個股本沒錯，但並不代表股東的投資報酬率100%，兩者的意義完全不一樣。
股東的投資報酬率又該怎麼計算呢？很簡單，就是股東權益報酬率（ROE）的觀念，我們用一個簡單的算式來理解：「盈餘（本期淨利）／淨值（權益）」。如果要以每股為單位，只要把算式改為「EPS／每股淨值」即可。
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大立光可以說是台股當中，股東投資報酬率最高的企業嗎？那可不見得。仔細看大立光2017年底母公司的權益會計科目，總權益將近924億元，股本卻只有13億4,100多萬元，股本僅占權益1.45%；可見大立光股本非常小、在外流通股數並不多。
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因此，大立光即便賺了19個股本，也不代表股東的投資報酬率高達1900%，這兩者有很大的差別。要計算股東的投資報酬率，不能只用股本去算，而是要用整體的權益去算。
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提供新手爸爸能分擔另一半的建議，如常見的焦慮及可以做的事。
《Mayo Clinic Guide To A Healthy Pregnancy》臉書專頁粉絲團，持續分享更多孕期資訊。
作者簡介
羅傑．哈爾姆斯（Roger Harms, M.D.）
婦產科專科醫師
為梅約醫學中心醫學院的助理教授，曾獲梅約醫學中心傑出教育家獎。在梅約醫學中心任職的32年間，曾指導過成千上萬位婦女的懷孕與分娩。哈爾姆斯醫師曾說，為人父是他最棒的學習經驗。
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為梅約醫學中心醫學院的助理教授。身為四個孩子的母親，魏克醫師可以同理父母並從醫者與母親的雙重角度來談論懷孕，並給予準爸媽最貼心的建議。
梅約醫學中心Mayo Clinic
座落在明尼蘇達州小鎮羅徹斯特，由梅約父子三名醫師創立的梅約醫學中心（Mayo Medical Center）是全球著名且最大的私人醫療體系。在《美國新聞與世界報導》的全美最佳醫院調查中，排名第二；病人廣及美國總統、電影明星、各國政要。
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官網： www.mayoclinic.org/
譯者簡介
陳芳智
東吳大學英文系畢業，曾任國內外電腦公司英文技術撰稿與軟體研發主管多年，現為專職家庭主婦與英文翻譯。有譯作三十餘冊。
作者： 羅傑．哈爾姆斯、瑪拉．魏克、梅約醫學中心
新功能介紹- 原文作者：Roger Harms, M.D.、Myra Wick, M.D., Ph.D.、Mayo Clinic
- 譯者：陳芳智
- 出版社：新手父母
新功能介紹 - 出版日期：2013/06/22
- 語言：繁體中文
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